2026年に投資家が注目すべき四半期別キーイシュー4つ
📅 2026年、どんなイベントが待っているのでしょうか？
2025年がドラマチックなジェットコースターだったとすれば、2026年はどうでしょうか？カレンダーにあらかじめ印をつけておくべき重要なイベントがあります。四半期ごとにどんなイシューが市場を揺るがす可能性があるか、整理してお伝えします。
投資の成功は準備で決まります。事前に知って備えれば、その分有利になりますから！😊
🏛️ 第1四半期：トランプ関税の最高裁判決
2026年第1四半期の最大のテーマは関税に関する最高裁判決です。
なぜこれが重要なのでしょうか？
トランプ政権が課した相互関税が違憲判定を受ける可能性があるからです。もし違憲となれば、その波及効果は相当なものになります。
相互関税が違憲になった場合：
- 💰 関税収入を通じた景気刺激策が頓挫する可能性
- 📊 関税収入で財政赤字を埋めようとする努力が薄まる可能性
- 🏦 アメリカの財政・成長関連イシューへの連鎖的影響
つまり、関税問題は単なる貿易問題では終わらないのです。アメリカの財政健全性、成長戦略とも深く結びついているため、予想外に市場に大きなショックを与える可能性があります。
📌 チェックポイント
第1四半期は関税関連の最高裁ニュースに注目してください。判決結果によって市場の方向性が大きく変わる可能性があります。
🏦 第2四半期：FRB議長交代
5月にはパウエル議長の任期が満了します。新しいFRB議長が誰になるかによって、市場の方向性が変わる可能性があります。
次期議長は誰になるのか？
現在の市場予想では、トランプ寄りの人物がFRB議長になるというものです。ケビン・ウォーシュやケビン・ハセットといった名前が挙がっています。
興味深いシナリオ：
現在FRB理事会にいるスティーブ・マイランという人物が1月に退任します。その席が空けば、次期FRB議長候補がまず理事として入る可能性があるという話があります。
そうなるとどうなるでしょうか？
- 🤝 FOMC会議で現職議長（パウエル）と次期議長候補が一緒に会議
- 😅 かなり気まずく負担の大きい会議になる可能性
- 📉 パウエルのレームダック加速の可能性
新議長が来たらどうなる？
2つの対照的なシナリオがあります：
シナリオ1：利下げ期待 🔽
- 新議長がトランプの意向に従って大幅に金利を下げるという期待
- 政策金利が大きく下落する可能性
シナリオ2：インフレ懸念 🔼
- まだインフレ圧力が残っている中で金利を大幅に下げたら？
- 物価が爆発的に上昇するという懸念
- むしろ市場金利（長期金利）が上昇する可能性
🚨 すでに現れている現象
実は、すでに独特な現象が観察されています。FRBは昨年9月から政策金利を175bp引き下げましたが：
| 金利種別 | 変化 |
|---|---|
| 政策金利 | 175bp引き下げ |
| 2年国債金利 | ほぼ変わらず |
| 10年国債金利 | むしろ上昇（引き下げ前の水準へ） |
| 20年/30年国債金利 | さらに大きく上昇 |
政策金利を下げているのに長期金利が上昇するという異常現象が起きているのです。これは市場がインフレを懸念しているシグナルかもしれません。
📌 チェックポイント
5月のFRB議長交代時期に注目してください。特に債券市場の反応が重要です。
🗳️ 第3〜4四半期：中間選挙
11月には中間選挙があります。トランプ政権の今後2年を決める重要な選挙です。
過去の事例を見ると...
2016年のトランプ第1期を覚えていますか？
- 🏛️ 2016年：大統領、上院、下院すべて共和党が獲得
- 📉 2018年中間選挙：下院を民主党に明け渡す
- 😓 その後、政策推進がかなり困難に
今回も同様のパターンが現れる可能性があります。2024年にトランプが大統領、上院、下院すべてを獲得しましたが、2026年の中間選挙で下院を失ったら？
予想される結果：
- 📉 トランプのレームダック加速
- 🚫 政策推進力の弱体化
- 💹 市場の不確実性増加
トランプの現状
現在、トランプの支持率はかなり下がっています。そして象徴的な出来事もありました：
- 🗽 マイアミで28〜30年ぶりに民主党に議席を明け渡す
- 🏙️ ニューヨーク市長選でゾーラン・マムダニが当選
- 「Affordability（生活費負担能力）」問題を掘り下げて勝利
- 高い家賃や物価への不満を吸収
インフレが核心変数
結局、中間選挙の核心変数はインフレです。バイデンが退いた理由も物価問題でしたよね。
トランプにとっても悩みがあるはずです：
- 🎯 物価を抑えなければならない
- 🎁 人気取り政策で何か与えなければならない（1,000〜2,000ドルの小切手支給の可能性）
📌 チェックポイント
中間選挙を前にインフレ指標とトランプの経済政策の変化を注視してください。
📝 2026年四半期別キーイシューまとめ
| 四半期 | キーイシュー | 注目ポイント |
|---|---|---|
| 第1四半期 | 関税最高裁判決 | 違憲かどうかによる財政・成長への影響 |
| 第2四半期 | FRB議長交代 | パウエルのレームダック、新議長の金融政策の方向性 |
| 第3〜4四半期 | 中間選挙 | 下院の行方、トランプのレームダックの可能性 |
| 通年 | インフレ | 物価動向がすべてのイシューの核心変数 |
💡 おわりに
2026年は四半期ごとに大きなイベントが待っています。第1四半期の関税判決、第2四半期のFRB議長交代、第3〜4四半期の中間選挙...それぞれのイベントが市場にどのような影響を与えるか、事前に考えておくことが重要です。
特にインフレは2026年を通じて核心変数になるでしょう。物価が抑えられるかどうかによって、FRB政策、中間選挙の結果、トランプの政治的運命まですべてがつながっていますから。
次の記事では金融政策の大分岐について詳しくお伝えします！🌐