株を売らずにお金を使う方法：証券担保ローン(SBLOC)の魔法

💳 富裕層はなぜ株を売らないのか？

株式ポートフォリオが1億円になったと想像してください。新車を買ったり、家をリフォームしたい場合、どうしますか？ほとんどの人は「株を少し売らなきゃ」と考えるでしょう。しかし、富裕層は絶対にそうしません。

なぜでしょうか？税金のためです。そしてもっと重要なのは、機会費用のためです。

今日は、富裕層が株を一株も売らずに自由にお金を使える秘密の武器、**証券担保ローン(SBLOC、Securities-Backed Line of Credit)**について深く掘り下げていきます。

🤔 株を売るとどうなるのか？

まず一般的な状況を見てみましょう。

5年前に5千万円分の株を買い、現在は2億円になっています。5千万円が必要で、一部の株を売ることにしました。

売却時に発生する問題：

譲渡所得税：1億5千万円の利益に約20%の税金、つまり3千万円を払わなければなりません
機会費用の喪失：売った株はもう市場で成長できません
複利効果の消失：長期的に最も大きな損失です

結局、手に入るお金は5千万円ではなくはるかに少ない金額になります。さらに、将来の成長可能性まで諦めることになるのです。

💡 SBLOC：税金なしでお金を使う方法

では、富裕層の解決策は何でしょうか？株を担保にローンを組むことです。

SBLOCが機能する仕組み：

あなたは2億円の株式ポートフォリオを持っています
証券会社に行き、このポートフォリオを担保として提示します
証券会社はポートフォリオ価値の50-70%まで融資します（安全には50%）
あなたは1億円の現金を手にします
税金は一切払いません

なぜ税金がないのでしょうか？簡単です。ローンは所得ではないからです。国税庁の立場からは、いつか返済すべきお金なので課税対象ではありません。

📊 一般ローン vs SBLOC：比較してみる

多くの方が「でも利息は払わなければならないのでは？」と聞きます。その通りです。しかし、条件を比較すると驚くでしょう。

一般的な個人信用ローン：

金利：10-20%（信用スコアによる）
限度額：年収の一定倍数
審査：厳格な信用評価が必要
用途：制限される場合がある

SBLOC（証券担保ローン）：

金利：約5%（2024年基準）
限度額：ポートフォリオ価値の50-70%
審査：信用スコア不要（担保があるため）
用途：自由

Interactive Brokersのようなプラットフォームでは、ローン金額が大きいほど金利が低くなります。1千万円のローンと100億円のローンでは金利が異なります。規模の経済が働くのです。

🔄 ポートフォリオの成長が利息を払ってくれる？

さて、最も興味深い部分です。どうやって実際に自分のお金を使わずに利息を払えるのでしょうか？

実際の例で見てみましょう：

2024年1月1日：

ポートフォリオ価値：200億円
SBLOCローン：100億円（50% LTV）
金利：5.11%
年間利息：約5億1千万円

2024年12月31日：

株式市場収益率：+25%（2024年の実際の収益率）
ポートフォリオ価値：250億円
新しい50% LTV可能金額：125億円

魔法の瞬間：

既存の100億円ローンを125億円に借り換えすると：

差額：25億円
この中から5億1千万円で利息支払い
残り約20億円は追加で使用可能

結果：自分の口座から一円も出ていきませんでした。ポートフォリオの価値上昇がすべての利息を代わりに払ってくれたのです。

⚠️ リスクはないのか？マージンコールの恐怖

もちろん良いことばかりではありません。SBLOCの最大のリスクは**マージンコール（Margin Call）**です。

マージンコールとは？

株式市場が急落して、あなたのポートフォリオ価値が200億円から150億円に落ちたとしましょう。しかし、ローンは依然として100億円です。

元のLTV：50%（100億/200億）
現在のLTV：66.7%（100億/150億）

証券会社は安全マージンが崩れたと判断し、次のいずれかを要求します：

追加担保提供：現金やより多くの株を入れてください
一部ローン返済：借りたお金の一部を返してください
強制清算：応じなければ担保株を強制的に売ってローンを回収します

2020年3月のコロナパンデミック初期、多くの投資家がマージンコールを受け、急売却により市場はさらに暴落しました。レバレッジは両刃の剣です。

🎯 安全にSBLOCを活用する方法

では、どうやって安全に活用できるのでしょうか？

1. 保守的なLTVを維持

理論的には70%まで可能ですが
50%以下を維持するのが安全
余裕があって初めて市場変動性に耐えられます

2. 分散されたポートフォリオ

個別銘柄よりもインデックスファンド
一夜にして暴落するリスクが少ない
S&P 500のような安定した指数を推奨

3. 緊急現金の準備

マージンコールに備えた現金保有
ポートフォリオが30%下落しても耐えられる余裕

4. 長期投資の観点

短期投機ではなく長期保有が前提
市場は長期的に右肩上がりです
忍耐力が最も重要な資産

🏠 一般人も活用可能か？

「これは億万長者だけの話では？」と思われるかもしれません。しかし、原理は同様に適用可能です。

住宅担保ローン（HELOC）

家を担保にローンを組む
金利はSBLOCより高いが（7-9%）
株式担保より安定的
家の価値が上がれば限度額も増加

証券担保ローンを始める

国内：野村證券、大和証券などで可能
海外：Interactive Brokers、Charles Schwabなど
少額から開始可能（ポートフォリオサイズに応じて）

ポイントは担保の価値が着実に上昇する資産であることです。

✅ まとめ

SBLOCは税金のない現金確保方法：株を売らずにお金を使えます
一般ローンよりはるかに有利な条件：5%金利、信用スコア不要、高い限度額
ポートフォリオ成長が利息を払ってくれる：市場上昇時に借り換えで利息解決
マージンコールリスク管理が必須：保守的なLTV、分散投資、緊急資金保有
一般人も住宅担保ローンで似た原理を活用可能

SBLOCは単にお金を借りる方法ではありません。資産を維持しながら流動性を確保する戦略です。税金を最小化し、機会費用を減らし、複利効果を最大化するのです。

富裕層がより富裕になる理由、少しは明確になりましたか？