워렌 버핏이 주식을 파는 세 번째 이유: 더 좋은 기회가 왔을 때

🎯 좋은 주식도 팔 수 있습니다

워렌 버핏이 주식을 파는 세 번째 이유는 조금 특별합니다. 회사가 잘못한 것이 없어도 파는 경우이기 때문이에요.

이것은 버핏이 단순한 투자자가 아니라 **뛰어난 자본 배분자(capital allocator)**임을 보여주는 사례입니다. 더 높은 장기 수익을 제공하는 투자처를 발견하면, 그는 기꺼이 좋은 비즈니스에서 위대한 비즈니스로 자본을 옮깁니다.

심지어 수십 년간 보유한 주식이라도요.

버핏의 월마트 투자는 "좋은 주식을 팔고 위대한 주식을 산" 완벽한 예입니다.

버핏은 1990년대 중반에 월마트 주식을 처음 매수했습니다. 미국 최대의 유통 기업이자, 저렴한 가격으로 미국인들의 사랑을 받는 브랜드였죠. 그는 20년 이상 성공적으로 이 주식을 보유했습니다.

하지만 2010년대 중반, 상황이 바뀌기 시작했습니다.

이커머스의 부상이 소매업의 경제학을 영원히 바꿀 것이라는 점이 분명해졌어요.

물론 월마트가 망할 정도는 아니었습니다. 하지만 버핏에게 더 좋은 기회가 보이기 시작했어요.

같은 시기, 버핏은 애플(Apple) 주식이 월마트보다 훨씬 밝은 미래를 가지고 있다고 판단했습니다.

버핏은 합리적인 투자자가 해야 할 일을 했습니다. 성장이 둔화된 월마트에서 자본을 빼서, 훨씬 밝은 미래를 가진 애플에 투자한 것이죠.

그 결과는 어떻게 되었을까요?

버핏의 예상대로, 유통업 환경의 변화로 월마트의 지배력은 흔들리기 시작했습니다. 물론 여전히 좋은 회사이지만, 예전의 성장세는 더 이상 기대하기 어려웠어요.

반면 애플 주식은 버크셔 해서웨이 역사상 가장 큰 금융적 승자가 되었습니다.

버핏이 월마트에 계속 묶여 있었다면? 이런 수익은 불가능했을 겁니다.

이 사례는 버핏의 투자 철학을 잘 보여줍니다.

"버핏의 매도는 감정적이지 않습니다. 마켓 타이밍도 아닙니다. 단지 합리적인 자본 배분자로서 장기간에 걸쳐 내린 결정일 뿐입니다."

버핏처럼 투자하려면, 좋은 주식도 더 좋은 기회가 오면 떠나보낼 준비가 되어 있어야 합니다. 포트폴리오는 박물관이 아닙니다. 자본이 최고의 수익을 낼 수 있는 곳으로 끊임없이 재배치해야 합니다.