金は短期弱気・長期保有：10年の横ばいにも耐える投資哲学

短期的に金はさらに下げ得るか？

はい。短い期間で見れば、金がさらに下げて4100ドルを再テストする可能性は十分にあると見ています。ただ長期的には、なお一部の保有を好みます。

金は今、レンジ下限の近くまで再び下げています。私のドル高見通しと噛み合う流れです。短期的に、私は金に大きな強気の見方を持っていません。

理由は金融政策の「変身」です。ここ数年の金の急騰は、インフレ鈍化、低い原油、世界的な利下げ、そして次の中央銀行の一手が明らかに利下げだという空気から来ました。今はそうではありません。次の一手はおよそ五分五分で、強いて言えば利上げ寄りのシナリオです。特に原油が問題を起こし続けるなら。利上げと戯れる局面は金にとって怖い領域です。

ではなぜ長期保有を語るのか

私は金について、長期的には保有が良い考えだと何度も述べてきました（個人的見解であり投資助言ではありません）。だから分割買い（DCA）の観点で取り組みます。

金が200日移動平均線に触れたら、ポートフォリオに少し入れて長期で寝かせるつもりです。もし1オンス2000ドルまで下げることがあれば、可能性が高いとは見ていませんが、辛抱強く創造的にその押し目を買います。

こう慎重に言うのには理由があります。第一に、私は市場がどう動くかを確実には知りません。誰も確信できません。YouTubeには市場をすべて知っているかのように自信満々に行進する人が多いですが、私はむしろ逆です。トレンドを追い、教育された推測でトレードを組み、自分が大きく間違い得ることを十分に認識します。

金の最も怖い真実：長く遅い調整

人々が気づいていない事実は、金が非常に長く遅い調整期間を持ち得るという点です。何かが強気に見えるからといって、すぐ走るとは限りません。

最近の例では2020年、世界が終わりそうに見えた時に買った人々は、約1,300日の横ばいに耐えねばなりませんでした。それが悪く感じるなら1980年代を見てください。過去100年で最悪のインフレ期で、誰もが法定通貨システムの崩壊を恐れましたが、金は約10,000日横ばいでした。

3,400日、さらには4,400日に及ぶ横ばい局面もありました。金は突然急騰し、その後10年を横に進むことがあります。莫大な利益を生むこともあれば、非常に長い間何も生まないこともあります。

それでも私が金を持つ理由

私は金をテールリスクの観点で見ています。世界の国家債務が破裂する、あるいは何らかの信用危機が起きるシナリオでは、法定通貨より金を持つ方を好みます。

多くの人がビットコインを愛しているのは知っています。興味深い概念ですが、そうした危機シナリオでは、私は個人的にビットコインより金のロングに少し多くの信頼を置きます。これはあくまで私の考え方で、何をすべきかの指示ではありません。

FAQ

Q: 金が短期弱気なら、今は買わない方がいいですか？ A: 短期トレードと長期保有は別物です。私は短期的に下落余地を見ますが、長期ポートフォリオの観点では200日線やその下で分割買いによりゆっくり積み上げる計画です。

Q: 金が10年横ばいになり得るなら、保有する価値はありますか？ A: だからこそ比率と時間軸が重要です。私は金を短期の収益源ではなく、国家債務や信用危機といったテールリスクへの長期保険と見ています。

Q: 金とビットコインのどちらを好みますか？ A: 危機ヘッジのシナリオでは、私は個人的に金をより信頼します。ビットコインも興味深いですが、私の信頼は金の方に少し傾いています。