積立投資はなぜ勝つのか——タイミングを捨てて規律を選ぶ方法

2026年7月15日·1分で読める

毎月同じ金額を着実に買えば、価格が安いときに自動的に多くの株を、高いときに少ない株を買うことになります。天井を当てる必要も、底を当てる必要もありません。市場が難しい仕事を代わりにやってくれて、あなたはただ現れ続けるだけでいいのです。

私がいくつものバックテストを回して毎回確認したのは、派手な銘柄選びではなく、この退屈な習慣こそが長期リターンの大部分を作るという事実です。積立投資(ドルコスト平均法)は退屈で、まさにその退屈さが力の源です。

数字が証明する——最悪の時点から始めても

積立の本当の威力は下落相場で現れます。

ドットコムバブルの天井、つまり最悪の出発点から始めるとしましょう。2000年の天井から今日まで積立で買っていれば、ラッセル2000は年9.85%、S&Pは11.64%、ナスダックはなんと15.85%でした。ナスダックはその間に80%暴落したにもかかわらず、です。

同じ資産をその一日に一度買ってただ持ち続けていたら、結果は三指数とも年8%台(8.4%、8.2%、8.8%)で似通っていました。差を生んだのはまさに積立でした。下落する間ずっと買い続けたからこそ、最悪の参入時点さえ素晴らしい結果に変わったのです。

もし2000年に私が「今後12年間、ナスダックは一括で買えば年-2.55%だ」と言っていたら、あなたは泣いたでしょう。ところが積立で買っていれば、むしろ二つの方式(ラッセル・S&Pの一括)を両方とも上回りました。ただし、80%の下落に耐えて買い続ける度胸が必要でした。

タイミングの罠

「では安くなるまで待って小型株に乗り換えればいいのでは?」と思うかもしれません。いつ入っていつ出るか、二回とも当てればいいのですが、一つでも外せば優位は消えます。そして天井と底で鐘を鳴らしてくれる人はいません。

偉大な投資家でさえここで苦戦します。モニシュ・パブライはドットコム崩壊時に叩かれた小型株で大金を稼ぎましたが、いざ優良株が再び安くなったときにいつ乗り換えるべきかを見抜けなかったことを後悔していると明かしています。彼がタイミングを難しいと感じたなら、私たちが完璧に当てられると信じる根拠があるでしょうか。

バリュエーションをタイミングの道具に使うのも答えではありません。バリュエーションはそもそもそういう用途ではないからです。私も約4年間、市場が割高だと言い続け、その間ずっと価格は上がり続けました。他人が熱狂に乗って稼ぐ間、間違った人のように座っている忍耐が必要です。正直に言えば、その感情と度胸に耐えることがこのゲームの大部分なのです。

「30〜40年がない」なら

積立は数十年がかりの話に聞こえるかもしれませんが、先ほど見たように、10〜12年の下落相場の区間でも積立は市場全体を大きく上回りました。期間が短くても原理は同じです。毎月同じ金額で買えば、ある月は高く、ある月は安く買いますが、時間が経てば平均的に良い価格に到達します。

どう始めるか

ラッセル2000でこれを実践したいなら、方法はとても簡単です。最も有名なラッセル2000のETFはティッカーIWMで、低い経費率で同じことをするバンガードのVTWOもあります。ETFはその多くの企業を一度に持つ籠なので、クリック一つでラッセル2000全体を保有できます。

核心は銘柄を選ぶことではなく、システムを持つことです。実際、ほとんどの人が市場で稼げない理由は、間違った銘柄を選んだからではなく、プロセスがなかったからです。上がった後に買い、下がった後に売るのを繰り返すのです。富を築く人はより賢いのではなく、他人がパニックに陥ったり熱を追ったりするときも自分のシステムを守り抜くのです。

最後に一つ。10〜15年の区間で最も成績が良かったファンドは、ほぼ例外なく一時期、最下位付近にいた時期を経験しています。長期的に勝つとは、優れたものが流行から外れているときに保有し、他人が気づく前に下落に耐えることだからです。思慮深く現金をよく生み出すのに今は嫌われている企業、たとえばアドビのように四半期ごとに売上とキャッシュフローを伸ばす会社なら、結局は人々が再び関心を持つようになります。

FAQ

Q: 積立と一括のどちらが有利ですか? A: 割安で始めるなら一括が有利なことが多いです。しかし今のような割高な区間では、積立が下落を活かしてより良い平均取得単価を作ってくれます。何より積立は天井・底を当てる必要がなく、心理的に持続可能です。

Q: 下落相場でも買い続けるべきですか? A: はい、それが積立の核心です。価格が下がるほど、同じ金額でより多くの株を確保できます。耐えがたい部分ですが、最悪の参入時点さえ良い結果に変えたのがまさにこの原理でした。

Q: ラッセル2000に投資するにはどの商品を見ればいいですか? A: 最も投資家が多いIWM、そして低い経費率のバンガードVTWOが代表的です。どちらもラッセル2000全体を一度に持つ低コストETFです。

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